Depuis un certain temps, le taux de change du RMB par rapport au dollar américain s’est considérablement apprécié.Les principaux facteurs déterminants de l'appréciation du RMB sont le déblocage monétaire de la Fed, la dépréciation du RMB etle dollar américain,l'amélioration de l'économie chinoise, l'expansion de l'excédent commercial, la large diffusion des obligations sino-américaines et l'afflux massif de capitaux en Chine.Parmi tous ces facteurs, la dépréciation du dollar constitue le facteur direct le plus important.En ce qui concerne l'évolution du dollar cette année, l'aversion au risque des investisseurs va s'affaiblir dans l'attente d'une reprise économique mondiale.Combiné aux faibles taux d'intérêt de la Réserve fédérale et à une nouvelle détérioration des dépenses budgétaires suite aux mesures de relance budgétaire sans précédent du gouvernement américain, le dollar est largement considéré comme susceptible de s'affaiblir davantage, certains prévoyant une nouvelle baisse de 5 à 10 % en 2021. Si l'un des facteurs ci-dessus persiste, le taux de change futur du RMB par rapport au dollar des États - Unis continuera de connaître une légère appréciation inertielle.
Hormis d’autres facteurs, quel impact aurait une simple appréciation du renminbi par rapport au dollar américain sur le marché chinois de l’acier ?L’analyse préliminaire comprend les six aspects suivants :
1. Stimuler les importations et décourager les exportations.Un renminbi plus fort par rapport au dollar réduirait le coût des importations et augmenterait le coût des exportations.En conséquence, il est inévitable qu'il produise des incitations à l'importation de minerai de fer, de ferraille, de billettes, d'acier et d'autres éléments en fer et qu'il inhibe l'exportation d'acier et de produits de consommation en acier.Depuis l'année dernière, la situation des importations et des exportations de produits de base en acier et en noir en Chine a partiellement montré ce changement.Selon l'Administration générale des douanes, la Chine a importé plus de 20 millions de tonnes d'acier en 2020, soit une hausse de plus de 60 % par rapport à l'année précédente.Au cours des quatre premiers mois de cette année, les importations d'acier de la Chine ont augmenté de 17 % sur un an.Avec la politique nationale de macro-contrôle, la Chinesérie acier et noirde la situation des importations et des exportations de produits de base des changements ci-dessus, sera renforcée en raison de l'appréciation du taux de change du RMB par rapport au dollar, devrait cette année, les importations d'acier du pays pourraient être proches de 30 millions de tonnes, continuer à présenter un volume relativement important situation de croissance.
2. Empêcher les prix intérieurs de l’acier d’augmenter trop rapidement et trop fortement.L'augmentation et l'exportation des importations et des exportations d'éléments en fer et en acier sont supprimées, dans le cas d'autres facteurs d'offre et de demande inchangés, bien sûr, cela soulage l'offre et la demande du marché intérieur de l'acier et produit les attentes correspondantes, supprimant ainsi les prix intérieurs de l'acier trop rapidement. une hausse féroce.Avant que les prix nationaux de l'acier et des produits de base ne chutent brusquement, l'appréciation du renminbi par rapport au dollar a également exercé une pression.
3. Bénéfique au « pic carbone » et à la « neutralité carbone ».Après l'appréciation de la monnaie nationale pour stimuler les importations et inhiber les exportations, l'offre et la demande intérieures, grâce à l'amélioration des canaux du marché international, devraient réduire la pression sur les entreprises sidérurgiques nationales pour qu'elles augmentent leur production.Le ralentissement correspondant de la croissance de la production des entreprises sidérurgiques et minières nationales réduira également leurs émissions de carbone, aidant ainsi les départements décisionnels à atteindre les objectifs stratégiques du « pic carbone » et de la « neutralité carbone ».
4. Augmenter les bénéfices des entreprises sidérurgiques nationales.L'appréciation du taux de change du RMB par rapport au dollar américain a réduit les coûts d'importation du minerai de fer, de la ferraille d'acier, du charbon à coke, du pétrole et du gaz, des billettes, etc.Dans le même temps, les prix de l'acier restent relativement élevés, ce qui permettra aux entreprises sidérurgiques d'augmenter davantage leurs bénéfices.
5. Plaque d'acier A-share préférée.Entreprises sidérurgiques nationales pour réaliser des bénéfices au-delà de la croissance attendue, la formation naturelle d'une base solide pour des dividendes plus élevés.Et l'augmentation du rendement des dividendes, et la tendance est bonne, et attirera les fonds sociaux recherchés, y compris le nord de la capitale, ce qui est bon pour les tôles d'acier A-share.
6. Augmentation encore de l'écart entre les prix de l'acier nationaux et étrangers.Au stade actuel, la communauté internationaleacierLe marché est tendu et le prix du marché international de l'acier est bien supérieur au niveau national.Une appréciation du yuan par rapport au dollar, qui stimule les importations de fer et freine les exportations, élargira l’écart déjà existant entre les prix de l’acier nationaux et étrangers.
Source : Chen Kexin, analyste en chef au Lange Iron & Steel Economic Research Center
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Heure de publication : 03-06-21